Active Management

定义（Definition）

“主动管理”指投资组合由基金经理或投资团队通过研究、择时、选股、行业配置等方式，主动做出买卖决策，目标是在控制风险的前提下跑赢某个基准指数（benchmark）或取得特定的超额收益。常见于主动型共同基金、主动股票/债券策略、对冲基金等。（也可泛指组织管理中“主动介入并持续调整”的管理方式，但最常用语境是投资领域。）

发音（IPA）

/ˈæk.tɪv ˈmæn.ɪdʒ.mənt/

例句（Examples）

Active management tries to beat the market by choosing individual stocks.
主动管理试图通过挑选个股来跑赢市场。

Although active management can add value in inefficient markets, higher fees and frequent trading may reduce long-term returns.
尽管在效率较低的市场中主动管理可能创造价值，但更高的费用和频繁交易可能会降低长期回报。

词源与构成（Etymology）

active 源自拉丁语 activus（“有行动的、起作用的”），强调“主动、积极”。management 来自 manage，与意大利语 maneggiare（“训练马匹、操控”）相关，进一步可追溯到拉丁语 manus（“手”），带有“掌控、经营”的含义。组合成 active management，字面即“主动进行的管理/操控”，在金融语境中特指“由人主动决策的投资管理”，与 passive management（被动管理/指数化投资） 相对。

相关词（Related Words）

• Active
• Management
• Passive Management
• Index Fund
• Benchmark
• Portfolio
• Stock Picking
• Market Timing
• Alpha
• Expense Ratio

文学与著作中的用例（Literary Works）

• A Random Walk Down Wall Street（Burt G. Malkiel）——讨论主动管理与被动指数投资的长期表现与成本影响。
• Common Sense on Mutual Funds（John C. Bogle）——对主动管理费用、换手率与投资者回报的关系有大量论述。
• The Little Book of Common Sense Investing（John C. Bogle）——以通俗方式对比主动管理与指数化策略。
• Security Analysis（Benjamin Graham & David Dodd）——虽不以该短语为核心标题，但其“基本面分析与选择证券”的思想常被视为主动管理的重要理论基础。